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人民币不应旁观美联储加息

时间:2020-07-17 04:20 | 来源:原创 | 作者:admin | 点击:次 | 我要投稿
□兰格经济研究中心首席分析师 陈克新 现在市场正静待美联储是否加息决定。应该说,由于美国经济数据向好,美联储继续加息已是大概率事件,即使6月加息推迟,年内也至少会有一

  □兰格经济研究中心首席分析师 陈克新

  现在市场正静待美联储是否加息决定。应该说,由于美国经济数据向好,美联储继续加息已是大概率事件,即使6月加息推迟,年内也至少会有一次加息,因此加息预期仍在。面对美联储继续加息及继续加息预期,笔者认为,人民币应当顺应市场要求,追随“一篮子”货币指数,一起对美元相应贬值。

  一段时间以来,人民币汇率不再单一盯住美元,转为盯住“一篮子”货币。今后人民币顺势而为,以“一篮子”货币指数为锚,并与之起舞,将有利于中国经济增长。首先,可以避免人民币因为美元升值而对“一篮子”货币的被动升值,卸掉由此而产生的中国商品出口负面冲击,助力中国外贸增长。其次,人民币对美元汇率相应贬值,大宗商品进口成本提高,能够减缓输入性通货紧缩。而国内物价指数的温和上涨,则有利于刺激各方面投资,尤其是刺激民间投资增长,亦有利于刺激国内居民消费。因为“买涨不买落”和“趋利性”投资,是市场经济的不二法则。不仅如此,人民币追随“一篮子”货币对美元汇率适度贬值,还将使得有关部门摆脱“两难选择”,实施较为宽松的货币政策,这也有利于中国市场繁荣,包括股票市场、房地产市场、投资品市场和居民消费品市场的全方位繁荣等,最终刺激国内需求,稳定中国经济增长。

  人民币追随“一篮子”货币对美元汇率适度贬值,对于中国经济增长的好处显而易见。本币贬值,中国可以借此提高出口竞争力,促进经济增长。而且,既然受到中国经济减速和美联储继续加息的双重市场力量主导,今后人民币对美元汇率,能够与“一篮子”货币一起对美元贬值,并且贬值幅度适度,我们就要抓住这个“市场机遇”,助力中国经济增长,切不可人为推高人民币币值,甚至不惜动用外汇储备,与美元一起被动升值。

  确实,人民币汇率追随“一篮子”货币指数,对美元相应贬值,短期内也会引发部分资金流出,致使中国外汇储备阶段性下降。但是我们必须认识到,目前中国近4万亿美元的外汇储备究竟是多了还是少了?2015年中国全部进口额为2.28万亿美元,即便我们完全不出口,也没有其它外汇进项,现有外汇储备也足以支付近2年的进口需求。曾几何时,当中国外汇储备连年大幅增加之时,我们还抱怨外汇储备增速太快了,超出了中国实际需求。如果今后因为人民币的适度贬值而引发部分资金流出,那也是向其合理水平回归,应当采取宽容和欢迎态度。

  还必须指出的是,短时期内因为人民币贬值而流出境外的资金,主要是一些投机“热钱”,这些引发经济和市场剧烈波动的“热钱”的流出,亦有利于中国经济稳定增长。应当借助于美联储继续加息后的人民币对美元适度贬值,将其“礼送出境”。而外资的主要部分,已经根植于中国实体经济,着眼于长期发展,并且也会因为人民币适度贬值而从出口增加和中国经济增长中获利,当然不会大量流出,因此不必过于担忧。

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